5月信贷不太热：个人房贷下降 新增信贷或不及万亿！

­　　多数券商机构预计，月信亿金融监管将化解前期积累的太热金融风险、有利于长期金融稳定，个人但短期内造成企业融资需求减弱，房贷表外社融向表内信贷转移，下降新增信贷预计5月 新增信贷同比下降，及万或不及万亿。月信亿

­　　中国证券报(xhszzb)记者为各位看官梳理了各大券商机构对于5月信贷数据的太热预测：

­　　中金公司：

­　　5月新增人民币贷款可能在9000亿元左右，新增社会融资总量或小幅下降至1.1万亿元，个人而M2同比增速可能从4月的房贷10.5%小幅下降至10.4%。

­　　对M2的下降新增信贷预测考虑到：1)央行5月至今通过公开市场操作净投放约1300亿元；2)5月财政存款往往出现季节性小幅上升；3)近期针对银行间资产的监管力度加大可能压制货币乘数。

­　　我们预计中长期贷款(包括房贷)发行仍将保持较高水平，及万但5月地方债置换加速可能会压低 新增贷款规模。月信亿

­　　中信证券：

­　　预计5月信贷或低于去年同期，太热按揭超预期的个人压力逐渐增大。由于新增信贷规模越来越多的受到央行主观调控的影响，因此做趋势性判断更为准确，总的来看，今年前四个月新增总规模为5.32万亿，多于去年同期的5.16 万亿，主要缘于按揭和对公信贷的超预期增长，对于5月，我们认为大概率将低于去年同期水平，或为9000-9500亿左右。

­　　申万宏源：

­　　预计5月新增信贷1万亿元，M2增长10.4%。监管加强仍将导致表外社融向表内信贷转移，但地方债置换规模提升会对信贷造成扰动，预计5月新增信贷1万亿元。由于表外社融受限、企业债券融资依然低迷，新增社融将进一步回落至1.2万亿元。由于5月央行仅保持小额净投放，且监管强化将继续压制货币乘数，预计M2增速继续回落至10.4%。

­　　华创证券：

­　　预计5月新增信贷10000亿左右，二季度新增信贷有望达到40000亿。因城施策的地产调控下，年初至今，一线城市个贷余额增速持续回落，三、四线城市则高位攀升，从近期明确未来三年1500万套的棚改目标来看，去库存依旧是三、四线楼市政策的主基调，预计5月居民中长期贷款将维持4000亿左右的高增；对公贷款方面，我们认为政策面有意通过宽信贷对冲货币监管双紧对实体经济的冲击，尤其是影子信贷的大幅收缩，二季度对表内信贷的窗口指导预计将明显放松，对公信贷有望维持高增。

­　　天风证券：

­　　5月新增贷款1万亿，同比基本持平，环比少增近千亿。从信贷新增结构来看，预计企业贷款+5500亿；住户贷款+5500 亿，住户中长期+4500亿。票据融资预计下降约1500亿，合意贷款规模管控之下银行大力压缩票据为一般贷款腾出额度，信贷需求较好。料四大行5月新增贷款约3000亿。

­　　除了宏观面分析，中国证券报记者也采访了多家银行相关人士，了解个人房贷的现状。

­　　银行人士A:

­　　“个人房贷今年的投放肯定是持续收缩了，对公贷款5月份也是有所回落，再加上为了各项监管考核也主动收缩了表外业务。5月份我们行的新增贷款肯定是同比下降的。”

­　　银行人士B:

­　　“个人住房按揭贷款全线收紧，该行其他以住房为押品的消费贷、经营性贷款也在收缩。除了响应国家政策、考虑房地产领域风险，主要还是资金成本不断上升，总行考虑利润和收益问题，要求我们把资金投放到收益比较高的领域。”

­　　银行人士C:

­　　“个人房贷收缩了，实体企业复苏也比较慢，银行手里不是没钱，是有钱不敢投。既要考虑风险，还要考虑收益。”

­　　中国证券报记者发现，5月新增信贷看似平稳，但个人住房按揭贷款可是遭遇了“冷冷的冰雨在脸上胡乱地拍……”

­　　北京多位房地产中介人士告诉中国证券报(xhszzb)记者，目前北京地区的首套房贷 利率基本已经没有折扣优惠，二套房贷 利率全线上浮20%以上。有个别银行甚至考虑停做二手房贷款业务。

­　　银行信贷的收紧表现在方方面面，不仅是利率折扣取消、放款速度变慢，还包括审批流程的严格。“伟嘉安捷”指出，自从“京八条”出台后，银行对于贷款的审批也是愈发趋紧。除了个人收入水平、个人信用记录等硬性指标，年龄过小或年龄过大、申请贷款的房龄较大也都遭遇了尴尬。

­　　比如，除去对于借款人的年龄有要求外，对于二手房的房龄是有要求的，超过规定年限的二手房申请贷款十分困难，普遍规定二手房房龄不能超过20年或25年。

­　　“个人房贷为王”的光景料一去不复返

­　　中信证券首席经济学家诸建芳：

­　　5 月房地产市场成交有所降温，前期按揭存量预计也已投放较多，按揭将进入缓慢下降期。数据显示，今年1-4 月，居民中长期贷款占新增贷款的比例为35.8%，不仅高于去年同期的29%，也高于央行此前宣称的今年要使按揭占比降到30%以下的“红线”。

­　　中国人民大学国际货币研究院研究员、中国财经青年学会首席经济学家熊园：

­　　房地产调控影响最大的居民房贷，四月份新增信贷中居民房贷已经开始回落，但绝对水平仍高。随着地产调控持续加码，特别是“限买限卖”后，预计5月份居民房贷规模将继续回落，全年看居民房贷占新增贷款比重将明显下滑。

­　　中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚：

­　　相对于2015年，2016年的信贷结构明显存在失衡，企业信贷占比较低，而居民部门信贷(尤其是住房按揭贷款)占新增贷款的比重偏高。预计在2017年，新增信贷结构会相对更为均衡，企业会重新成为新增贷款的主要投向。

­　　其一，随企业部门经营状况改善，企业信贷需求增长同时，信用风险也会明显降低；

­　　其二，监管部门的窗口指导，会限制新增按揭的规模扩张速度；

­　　其三，宏观调控政策下，房地产市场的不确定性，也会导致居民部门按揭需求的下降；

­　　其四，贷款利率的上升，也会限制部分的信贷需求。

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